*** 做知识和判断的创造者，不嚼别人喂的馍 ***
如何看上市企业的财务报表？
以机器人板块持股第一的德昌电机为例，605555。谷歌可以直接在官网搜出近两年的年报，年报包含基础的三张表，即 资产负债表、利润表、现金流表。只不过以PPT形式展现，增加了很多企业方面的分析，更像是在讲金融故事。
https://www.johnsonelectric.com/pub/media/sigma/annual/1c_Annual_Report_2024-25.pdf
股票代码一般由六位数组成
6 开头的股票，上市地在上海交易所，如果前三位组合是 600、601、603、605，说明这些票是上证指数的成分股。
上证指数是上证交易所编纂的指数，如果前三位是 688开头，说明该股是科创版指数的成分股，注意科创版也是上海交易所的指数。
0 或者 3开头的票，它们的上市地都是深圳交易所。
如果代码前三位是 000，说明这些票是深圳交易所中，深证成指的成分股；
如果代码前三位是 300，说明该指数是深圳交易所中，创业版指数的成分股。创业板也是深圳交易所的指数。
920 开头的股票代码为北交所上市公司代码。
主权信用货币的创造和销毁
央行-商业银行-货币创造者
三级结构
商业银行向央行借贷，货币创造者（企业）向商业银行借贷。在向央行借贷的数目（政府债，企业债）足够多的情况下，央行直接印相当规模的货币（需求在前，根据需求印钞），等企业开始盈利，把现金还给央行，央行同时销毁等量债权和现金。
美国就是指明灯，中国就是在学美国。
不管是企业债还是国债，本质上就是当企业或者政府需要钱时，央行直接印这么多钱，然后把钱借给企业或者政府。央行手里拿着永远不需要还的欠条。人民币就是这么增加的。
理论上可以还，那么央行就得把还回来的人民币销毁掉。这是不可能发生的，没有人民币，我们用什么交易，发工资？所以，人民币是可以无限的，债务也可以无限，就看市场需要，其中通货膨胀水平，货币汇率水平都会影响央行决策，至于缺钱这个事，完全不用担心，因为可以无限印，所以中国这些年肯定会加大印钞，因为通货膨胀太低了。
当然了，现在有很多二级印钞的手段，也就是央行没有直接印，银行或者其他政策控制流通量变向印，好处是可以多级控制，可以放也容易收，央行印是不可能回收的。
至于，美国那样国债有失控的迹象，那也是不可避免的。因为贫富差距扩大不可避免，中国一样如此，贫富差距非常大，而且越来越大。这种时候，要保持底层依然有钱活下去，依然有消费能力，那就必然需要想办法给他们钱，这就是政府的工作，资本没有这个意愿和义务干这活，所以，政府债务会越来越高，而这些给了底层的钱很快又会被富豪阶层吸走，或者被底层中部分人吸走成为新的富豪，然后循环，看起来就是个恶性循环。
但理论上没关系，因为钱可以无限，债务可以无限，富豪阶层手上也只是个数字而已。问题就在于富豪手上的数字会不会影响到政府的信用，假如会，那就会造成崩塌，整个体系得崩塌。但富豪资本往往没有国界，他们可能真不在乎某个国家体系崩塌。这是政府需要控制和警惕的问题。
税收
由于有大量的国有企业，他们的收入会上缴国库，且不以盈利为目的，稳固了国家的税收体系。
外汇占款
由于全世界的超发货币，热钱很多，需求被严重高估。
主权货币之间也存在竞争，挣外汇多的主权货币能用外汇兑换更多的金银，让该主权货币有更稳定的地位。
发行货币的锚定点有多种选择：
- 国家需求（锚定国债）
- 外汇占款（锚定外汇）
- 企业债（锚定国内的优质企业）
- 锚定交易
- 锚定储量
- 锚定电力
近期国家发行了大量的超长期特别国债，用于刺激消费和发行国补，大家不愿意消费，只能国家发行国债来刺激消费，维持企业的盈利意愿。
上个时代还有一个方式来刺激消费，就是通过房贷来让人民背上高杠杆的负债。
全要素生产率提高了之后，一块钱的债务，能带来两块钱的资产，只要资产的增速高于债务，那么债务就不是个问题。